工具产品的使用与日常生活息息相关，用途包括房屋建造和修缮、基建工程、汽车修理等。2022年全球市场约4成在美国，约3成在欧洲。对于美国市场，其中：
►约1/3为居民DIY需求，主要用于房屋的修缮、改造、装饰等，其使用的产品主要为消费级。居民端存在部分线上化需求，特别是低货值的手工具，线上化率是动力工具的两倍，但行业总体线上化率不高，仅约5%。
► 约1/3为建筑业需求，包括工业建筑、商业建筑等，其使用的产品为专业级/工业级。
► 约1/3需求为一般制造业，包括汽车、电子等，其使用的产品也为专业级/工业级。
综合来看，五金工具约2/3的需求与地产相关，因此美国地产指标成为观察行业景气度的重要跟踪方向。同时，五金工具以庞大的存量地产需求为主导，因此五金工具市场的波动幅度明显小于地产销售等相关指标的波动幅度，行业具有相对较强的稳定性。
2024上海五金展
202第三十七届中国国际五金博览会
暨第137届全国五金机电商品交易会
2024年3月20-22日
地点：国家会展中心（上海虹桥新展馆）上海市青浦区崧泽大道333号
主办单位：
中国五金交电化工商业协会
协办单位：
上海五金商业行业协会
上海市工具行业协会
上海市工商联工业品服务商会
中国电器工业协会电动工具分会
五金展规模：展览面积140,000平米,参展企业2600多家,参观人数：60,000多人次
2024年上海五金工具展会背景：
经中华人民共和国商务部批准，第三十七届中国国际五金博览会定于2024年3月20-22日在国家会展中心（上海虹桥新展馆）举行。中国国际五金博览会已成为名副其实的“全球五金展”。
第三十七届中国国际五金博览会将继续使用国家会展中心（上海）全部五个馆和东西两厅，总面积163400平米，设计展位8500个。相信随着展馆各项设施的全面启用，服务功能将逐步到位。博览会主承办单位将通过充实**参展门类、完善展馆规划、加大展会宣传、提高展会现场服务等切实有效的举措，为参展商和采购商搭建一个有价值的展示、沟通、交流平台。参会者在这里能够发现前沿的五金产品和技术，获取具价值的行业资讯与商机。
展会介绍
中国国际五金博览会由中国五金交电化工商业协会主办、北京金益友联展览有限公司承办，始于1952年，至今已创办七十余载，是目前国内历史悠久、规模大、影响力广的五金机电专业展会。展品涵盖手动工具、电动工具、气动工具、机械设备、焊接设备、磨料磨具、安防劳保、机械设备、机电产品、制造设备等**门类。
第三十六届中国国际五金博览会定于2024年3月20-22日,在国家会展中心（上海）举办。本届博览会将携近3000家参展企业助力2024年中国五金制造发展。
格局端，中国企业份额保持提升，OPE行业具备独立成长性。基于制造成本、产业链优势、工程师红利等，过去10年中国企业份额提升。我们预计中国仍将保持全球主要产能基地角色，中国企业竞争优势将延续。2022年OPE行业电动化率仅20-30%。电动OPE在民用市场有一定渗透，而市场规模占比约4成的商用市场处于电动化起步阶段，成长空间广阔。同时未来OPE还存在广阔的智能化升级市场。
盈利端，预计2023年利润率有望继续改善。2021年原材料、海运费、汇率等成本压力加大，大部分企业毛利率下行。4Q21以来，主要成本项陆续进入改善通道，仅锂电池价格仍处高位，但其上游材料价格已呈现下行趋势。我们预计2H22企业盈利能力将边际修复，2023年有望继续改善。
投资端，建议关注低估值、盈利改善和结构性增长。五金工具企业估值与美国地产景气度和ROE相关，主要企业在2020到1H22经历了盈利和估值上的倒V型走势。考虑当前市场需求修复时点尚不明朗，我们建议优选低估值、盈利改善和结构性业务增长。