中国企业境外投资的合规风险该如何控制？
一、概述
随着我国对外贸易投资快速增长，特别是“一带一路”倡议下，企业走出去的步伐加快，我国各相关部委进入了政策、管理思路和管理办法密集调整期。密集的政策颁布在为中国企业境外投资创造良好环境的同时，也对企业的投资合规提出了更高的要求。与此同时，各国政府也纷纷加大了对于企业，尤其是跨国企业的监管力度，这使得中国的企业海外运营时面临越来越大的压力。
本文将从境内审批合规与境外经营合规两个角度分别介绍企业境外投资的典型风险，并以此提出风险防范的相关对策。
二、企业境外投资的境内合规要求
2017年初开始，我国以“鼓励企业走出去”为总方针，提高了对企业合规管理工作的重视程度。国资委颁布了《中央企业境外投资监督管理办法》（国资委令第35号）；国家发改委发布了《企业境外投资管理办法》（发改委令第11号）和《境外投资敏感行业目录》。商务部、外管局等也都加大了监管力度，于2017年12月18日联合发布了《民营企业境外投资经营行为规范》。
2018年一系列的合规文件也相继出台，其中2018年12年26日，国家发改委等七部门专门发布了《企业境外经营合规管理指引》，可见国家对境外投资加强监管的重视程度。对于国内企业来说，尤其要重点考虑下列境内合规问题：
1.谨慎选择境外投资方向
企业海外投资的合规性管理首要工作是在国家红线内选择项目，《关于进一步引导和规范境外投资方向的指导意见》（国办发〔2017〕74号，下称“《指导意见》”）已将境外投资划分为国家鼓励开展、限制开展以及禁止开展三大类，为境外投资划清了红线。在选择投资方向时，企业应尽量向鼓励开展的类别靠拢，避免向敏感地区与行业投资，顺应一带一路政策，加强与境外高新、先进制造业企业的投资合作，从而提高境内审批成功率。
国内审批重视境外投资的真实性与合理性，企业应避免出现恶意规避项目审查，如分拆项目、出具不实申报文件等情形。提供真实的申报文件不仅有助于审批程序的顺利完成，同时也有利于投资过程中获得本国政府的支持与保护。
2.正确履行法定程序
发改委令第11号文的发布对企业境外投资的审批流程作出调整，从而与《关于完善银行内保外贷外汇管理的通知》（汇综发〔2017〕第108号）、《指导意见》相呼应，境内主体需要根据不同的融资模式履行不同的手续。企业应正确履行投资项目报批、境外公司注册报批、跨境担保登记、外汇资金登记等国内法定程序，以确保投资立项及资金出海合规。
特别的是，对于内保外贷模式下的境外投资，由于境内企业在交易中提供了担保，其境外投资项目应属于境内企业直接开展的境外投资项目，相关核准和备案手续与发改委令第11号文实施前其需办理的相关手续一致；而对于维好协议或纯授信模式下的境外融资，属于境内企业通过其控制的境外企业开展的项目，发改委令第11号文实施后，该等模式项下进行的境外投资项目也纳入到发改委监管范围，境内企业也需办理相关的境外投资核准和备案手续。
对涉及国有资产或上市公司的境外投资项目，还需要特别履行国有资产报批的程序和上市公司信息披露、重大资产重组审核的程序。
三、企业境外投资的海外合规
我国境外投资规模不断扩大的同时，国际社会的戒备、疑虑和防范也在上升，针对我国企业和产品的技术壁垒，以及反垄断、反倾销、安全审查等都在加剧。东道国合规不仅事关投资项目能否顺利进行，同时也与企业的海外形象息息相关，是中国企业“走出去”的名片，对于提升中国的整体形象至关重要。下文将选取四项典型案例以说明海外投资的风险点所在，同时提出相关建议。
1.环境问题
全球经济的高速发展使得环境问题日益突出，生态破坏加剧，国际上许多国家都已经出台相关政策，限制高污染企业的入驻。同时，随着高新技术的发展与经济转型，海外项目的环境风险也随之提升。在全球化浪潮下，由于面临着发达国家环境税、污染官司的威胁，高能耗、高污染企业越来越倾向转移到寻求发展机遇的发展中国家，谋求人口红利、生产源资本。随着发展中国家对本国环境资源可持续化利用的意识提高，对此类资源密集型企业开始持警戒态度。
2010年3月30日，东方电气股份有限公司与越南国家电力公司签订了沿海一期燃煤电站项目总承包合同，于2016年移交机组，开始商业运营⑴。电厂投入运营后每年排放粉煤灰约1500吨，引起周边居民不满和抗诉，超过500居民聚集在中方办公地并提出抗议。为了防止再次发生抗议，越南政府向电厂罚了7万美元，同时要求作出相应整改。此并非个别案例。各国政府正在逐步加大对境外企业合规投资的监控评估力度，环境污染排放量也不可避免纳入其中作为一项重要指标。
虽然上文所述粉煤灰事件是业主越南国家电力公司操作不当所致，但中方所受冲击巨大，电厂技术和设计也受到质疑，这对中国企业的声誉造成了严重的影响，同时对后续准备投资越南火电项目的中国企业形成了阻碍。因此企业在境外投资时，要具有超前意识，采用先进环保标准，把环保作为提升竞争力的措施之一；同时也要注重人员培训等项目后续服务，避免因业主操作失误等问题而影响自身企业声誉。
